翻翻策略联赢激光：锂电高景气叠加3C新机遇全年订单有望超额

2026年以来联赢激光(688518)订单增长态势向好，全年新签订单有可能超出原目标值。日前披露的机构调研中，联赢激光表示，2025年公司新签订单总额达51亿元（含税），创下历史新高，其中锂电订单规模约为32亿元，占比约63%。非锂电类订单合计19亿元，占比37%。

联赢激光表示，2026年以来公司订单增长态势向好，一季度合同负债较去年年底实现40%以上增长。截至目前，公司已收到预付款的订单规模超过30亿元。联赢激光年初制定的2026年新签订单目标为65亿元（含税），结合当前订单推进情况及市场反应，全年新签订单有可能超出原目标值。

据了解，联赢激光是国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，专业从事精密激光焊接设备及智能制造解决方案的研发、生产、销售。公司产品主要包括激光器、激光焊接头、激光焊接机、机器人焊接工作站、激光焊接自动化成套设备及各种非标自动化解决方案。

光通信领域，联赢激光接受机构调研时表示，公司目前光通信领域收入占比较低。但公司布局光通信领域较早，拥有深厚的客户积累，目前主要为光模块企业供应激光器，未来将围绕激光焊接往自动化专机方向发展，该赛道正高速增长，未来公司该业务占比将逐步提升。

3C业务方面，联赢激光表示，2026年1—4月，公司3C业务已确定订单规模约4亿元。2026年公司预计3C电子新签订单与去年相比基本持平。公司将密切关注3C电子领域新产品、新技术的研发。

联赢激光指出，未来随着人机交互逐步落地，3C硬件结构将发生变化，穿戴设备功能持续增强，硬件整体朝更小型化方向发展，焊接工艺从原有的平面线焊接向三维焊接过渡，激光焊接难度大幅提升，赛道进入门槛随之提高。同时3C电池向小型化、曲面化发展。穿戴设备对体积、重量要求较高，另外钛金属等新材料应用逐步增加，焊接难度和附加值同步提升，相关需求为公司带来更多业务机会。

锂电业务方面，联赢激光表示，公司盈利能力提升主要来自两大核心驱动：一是锂电业务毛利率提升，2024年锂电板块新签订单毛利率较低，2025年及2026年新签的锂电订单毛利率将提升2—3个百分点，将从2026年四季度到2027年在报表层面逐渐体现；二是业务规模扩大带来的期间费用率摊薄，尽管人员扩张会带动销售、管理、研发费用增长，但收入规模增速将快于期间费用增速，预计期间费用率有降低空间，2026年全年净利率较2025年会有所增长。

联赢激光预计，锂电赛道在未来5—10年仍处于繁荣期，未来锂电应用场景将不断拓展，从目前的新能源汽车、储能逐步往动力船、低空经济和机器人等领域渗透，未来发展空间广阔。同时，固态电池、钠电等新产品需求也会带来产能释放，带动行业快速增长。

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